Distress financiero vs. insolvencia: entender la diferencia puede salvar tu empresa
17 de junio de 2025
Uno de los errores más frecuentes que he observado en empresas en crisis es la confusión entre los términos distress financiero e insolvencia. Aunque ambos reflejan dificultades económicas, sus implicaciones estratégicas, operativas y legales son muy diferentes. No saber distinguirlos puede llevar a una empresa a tomar decisiones precipitadas, a cerrar caminos que aún están abiertos o, peor, a entrar en una espiral que termina en el colapso total.
En este artículo quiero explicarte de forma clara en qué se diferencian, cómo identificar en qué etapa se encuentra tu empresa, y qué acciones se pueden tomar a tiempo para evitar que una situación de distress evolucione hacia la insolvencia.
¿Qué es el distress financiero?
El distress financiero es un estado de tensión económica que pone en riesgo la estabilidad de una empresa, pero que todavía es reversible. Se caracteriza por dificultades para generar liquidez, cumplir compromisos financieros, mantener márgenes saludables o sostener las operaciones sin deterioro progresivo.
💡 Una empresa en distress aún puede pagar sus deudas, pero lo hace con dificultad creciente y comprometiendo otras áreas del negocio.
En esta fase, los síntomas suelen incluir:
- Deterioro del flujo de caja
- Incremento del endeudamiento
- Incumplimientos puntuales con proveedores
- Altos niveles de rotación de personal clave
- Proyectos detenidos o mal ejecutados por falta de recursos
- Dependencia excesiva de financiamiento externo
Lo fundamental es que aún existen herramientas para revertir la situación: reorganización operativa, reestructuración financiera, reducción de gastos, búsqueda de inversión, renegociación de deudas o mejoras en la eficiencia.
¿Qué es la insolvencia?
La insolvencia es un paso más allá. Se produce cuando la empresa no puede cumplir de forma generalizada con sus obligaciones de pago, o cuando su pasivo total supera el valor de sus activos. En términos simples, ya no puede sostener su actividad ni con esfuerzo adicional, ni con ajustes de gestión.
La insolvencia es el reconocimiento —por parte de la empresa o por terceros— de que ya no hay capacidad económica suficiente para operar sin intervención judicial o externa.
Síntomas de insolvencia:
- Incumplimiento sistemático de pagos (proveedores, bancos, impuestos, nómina)
- Demandas por impago o embargos
- Imposibilidad de financiar la operación básica
- Activos improductivos sin posibilidad de venta rápida
- Crédito cerrado completamente
- Intervención administrativa o judicial
En este punto, el margen de maniobra es legal. Es posible acudir a mecanismos como la negociación judicial de pasivos, la liquidación ordenada o incluso procesos concursales, dependiendo del marco normativo del país.
Es vital entender la diferencia, porque el distress permite acción estratégica, la insolvencia exige respuesta legal. Si se actúa durante el distress, las opciones son muchas: refinanciar, reestructurar, asociarse, vender activos, buscar capital. Pero si se espera demasiado, se reduce la libertad de acción, y la empresa entra en un terreno donde los jueces, acreedores o interventores toman las decisiones por ella.
En Concordia Investments hemos acompañado a empresas que llegaron con síntomas avanzados de distress. Y con un diagnóstico oportuno, reestructuraciones inteligentes y liderazgo comprometido, lograron revertir su situación y recuperar su estabilidad.
También hemos trabajado con organizaciones insolventes, donde nuestra tarea fue diseñar la salida menos traumática posible. En ambos casos, la diferencia la marcó el tiempo en que se solicitó ayuda.
¿Cómo saber si tu empresa está en distress o ya en insolvencia?
Aquí una guía sencilla:
¿Qué hacer si tu empresa está en distress?
- Reconocer el problema sin miedo ni vergüenza. Es parte del ciclo de los negocios.
- Realizar un diagnóstico financiero profundo (como el que aplicamos en Concordia) para conocer el nivel de riesgo real.
- Priorizar el flujo de caja. El efectivo es el oxígeno.
- Renegociar pasivos. Antes de caer en incumplimientos.
- Optimizar costos con criterio estratégico. No recortar por recortar.
- Buscar acompañamiento externo. La visión desde fuera ayuda a ver lo que desde dentro cuesta identificar.
¿Y si ya estás en insolvencia?
- Actuar con responsabilidad y legalidad. Cada país tiene mecanismos para estas situaciones.
- Proteger los intereses de empleados y proveedores. La reputación se construye también en la adversidad.
- Explorar opciones de reestructuración judicial, venta de activos o cierre ordenado.
- Aceptar que cerrar con dignidad es mejor que resistir con caos.
El distress financiero no es una sentencia. Es una advertencia. Entender la diferencia entre una empresa con problemas y una empresa inviable puede marcar el inicio de la recuperación o el principio del final.
Mi invitación es clara: actúa antes de que el tiempo te quite las opciones. Si sientes que tu empresa está atravesando una etapa difícil, aún hay camino por recorrer, decisiones que tomar y soluciones por construir.
Porque cuando se actúa a tiempo, el resultado puede ser muy distinto.
Juan Carlos Orellana | Associate Partner | juan.orellana@concordiainvestments.com
